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在当前宏观经济形势下，楼市和股市的稳定对经济持续回升向好以及民众的投资信心和财产安全至关重要。12 月 26 日，中国社会科学院学部委员、原副院长高培勇在中国不动产首席展望 2025 成果发布会上作了题为《如何理解稳住楼市股市》的主题分享。
高培勇指出，稳住楼市股市的关键在于稳定市场预期和信心，要跳出单一视角，实现标本兼治、目标兼容、手段兼施。
标本兼治方面，楼市和股市不仅涉及供求平衡，更关乎预期和信心。当前主要问题是预期转弱和信心不足，因此要兼顾供求和预期两个层面。2021 年中央经济工作会议提出的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力论断，是观察和分析楼市股市问题的重要维度。解决问题既要治标，通过扩大需求止跌回升，更要治本，通过稳定预期和提振信心从根本上稳住楼市股市。
目标兼容方面，政策目标设定要摒弃只关注供求问题的单一视角，将扩需求与稳预期紧密结合。传统房地产市场调控聚焦供求平衡，政策目标相对单一，在当前经济环境下已不适应。政策目标必须实现由单一向双重的转变，既要扩大需求刺激市场活力，又要稳定预期和提振信心维护市场稳定。中央经济工作会议强调稳住楼市股市要稳定市场预期和投资者信心，政策制定要兼顾扩需求和稳预期，实现二者有机结合。为实现这一目标，政策需要更加积极有为，通过实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策等宏观经济政策刺激市场需求，同时加强预期管理，提高政策透明度和可预期性，稳定市场预期和提振投资者信心。政策还需要注重打好组合拳，综合运用多种政策工具，形成政策合力，提高政策整体效能。观察 2025 年房地产市场调控和宏观经济政策布局时，要以双重政策目标为导向，从全局和长远角度审视和把握市场发展趋势和政策走向。
手段兼施方面，面对标本兼治和目标兼容的挑战，政府手段和举措必须多元化，不能仅依赖单一常规逆周期调节政策。在当前经济环境下，必须启用改革这一强大行动系统，与政策手段相辅相成。2023 年中央经济工作会议提出要深化重点领域改革，包括财税体制改革、金融体制改革等，旨在优化制度环境、提升市场效率，稳定市场预期和提振投资者信心。中央经济工作会议还强调要发挥经济体制改革在全局中的牵引作用，推动一系列标志性改革举措落地见效，以改革促发展，以改革稳预期。在解决楼市和股市问题时，政策与改革必须同向发力，形成双引擎驱动。政策手段可快速响应市场变化，提供短期稳定和支持；改革手段着眼长远，通过制度创新和机制优化从根本上解决市场问题。两者相辅相成，缺一不可。只有政策和改革双引擎同频共振、同向发力，才能有效应对当前楼市和股市面临的挑战，实现标本兼治、目标兼容、手段兼施。高培勇表示，2025 年房地产市场调控和宏观经济治理不仅是调控力度的简单加大，更涉及结构深度调整和质量全面提升。政策要在保持适度力度的同时，更加注重提质增效，通过优化政策组合、加强预期管理、深化体制改革等多措并举，推动楼市和股市稳定健康发展。在这个过程中，政策与改革的双引擎驱动将发挥至关重要的作用。
- 稳住楼市股市需标本兼治
- 目标兼容
- 手段兼施
